Warning: curl_setopt(): CURLOPT_FOLLOWLOCATION cannot be activated when an open_basedir is set in /home/sitekurgu/ekonomiguncel.com/wp-content/themes/Doruk/settings.php on line 1339
ALTIN 211,5662
DOLAR 5,4686
EURO 6,1531
BITCOIN $6.395
Adana Adıyaman Afyon Ağrı Aksaray Amasya Ankara Antalya Ardahan Artvin Aydın Balıkesir Bartın Batman Bayburt Bilecik Bingöl Bitlis Bolu Burdur Bursa Çanakkale Çankırı Çorum Denizli Diyarbakır Düzce Edirne Elazığ Erzincan Erzurum Eskişehir Gaziantep Giresun Gümüşhane Hakkari Hatay Iğdır Isparta İstanbul İzmir K.Maraş Karabük Karaman Kars Kastamonu Kayseri Kırıkkale Kırklareli Kırşehir Kilis Kocaeli Konya Kütahya Malatya Manisa Mardin Mersin Muğla Muş Nevşehir Niğde Ordu Osmaniye Rize Sakarya Samsun Siirt Sinop Sivas Şanlıurfa Şırnak Tekirdağ Tokat Trabzon Tunceli Uşak Van Yalova Yozgat Zonguldak

Warning: curl_setopt(): CURLOPT_FOLLOWLOCATION cannot be activated when an open_basedir is set in /home/sitekurgu/ekonomiguncel.com/wp-content/themes/Doruk/settings.php on line 1339
İstanbul 19°C
Çok Bulutlu

Yüzde 45 yükselme potansiyelli hisse

22.06.2017
A+
A-

İş Yatırım, yayınladığı raporla Yataş hisse fiyatını 14.60 TL’ye yükseltti

Yüzde 45 yükselme potansiyelli hisse

Yüzde 45 yükselme potansiyelli hisse

İş Yatırım araştırma kapsamında olan Yataş hissesi için hazırladığı raporda ‘Al’ tavsiyesini korurken, hissenin 12 aylık hedef fiyatını 10.80 TL’den 14.60 TL’ye yükseltti.Bir önceki gün kapanışı 10.05 TL olan hisse için yaklaşık yüzde 45 oranında prim potansiyeline işaret etmekte.

İş Yatırım hisse için yaptığı değerleme raporunda şu noktalara yer verdi:

“Yataş Yönetimi ile güncel gelişmeleri değerlendirmek ve önümüzdeki dönem görünümü ile ilgili bilgi almak üzere bir toplantı gerçekleştirdik. Görüşmemizi takiben 2017T-2019T satış geliri ve FAVÖK
büyüme tahminlerimizi sırası ile %36 ve %42 (YBBO) olarak güncelledik.Yukarı yönlü revize ettiğimiz tahminlerimizin arkasında önce çıkan faktörleri, beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen mağaza açılışları, mağazalarda artan dönüşüm oranı, şirketin artan pazar payı, KDV indirimini takiben güçlü seyretmeye devam eden talep ve kontrol altında tutulan operasyonel maliyetler olarak sıralayabiliriz.
Dolayısıyla, hisse için 12 aylık hedef fiyatımı 14.6 TL olarak güncelliyor (önceki: 10.8TL) ve %45 artış potansiyeli ile AL tavsiyemizi koruyoruz.
Hisse yılbaşından beri endeksin %48 üzerinde performans göstermesine rağmen hala çok cazip çarpanlarla işlem görüyor. Şirketin 2017 ve 2018 FD/FAVÖK çarpanı sırası ile 6.1x ve 4.2x iken F/K çarpanı ise 9.9x ve 6.7x. Aynı dönemlerde uluslararası benzer şirketler için bu rakamlar FD/FAVÖK için 8.7x ve 7.5x iken, F/K için 16.1x ve 14.2x.
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen mağaza açılışları
Önümüzdeki dönemde Yataş’ın mağaza açılışlarında yakaladığı yüksek momentumu devam ettireceğini düşünüyoruz. Hızlı mağaza açılışlarının 1) Boydak Grubu şirketlerinden kazanılmaya devam edilen pazar payları, 2) tüketicinin takdirini kazanan Enza Home formatının devam eden
başarılı büyümesi, 3) iç pazarda güçlü seyreden talep ile desteklendiğini düşünüyoruz. Ek olarak, yılın başında yatak ve mobilya için getirilen KDV indiriminin zincir mağazaların, kayıt dışı oyunculara karşı rekabetçi gücünü arttırdığını ve talepte organize perakendeciler lehine bir kayma olduğunu düşünüyoruz. Devam eden süreçte de, Yatas’ın içinde bulunduğu zincir mağazaların, büyüyen
hacimleri ile birlikte artan rekabetçi güçleri sayesinde kayıt dışı üreticilerden pazar payı elde etmeye devam edeceğini düşünüyoruz.
Kapasite artışı Temmuz 2017’de devreye giriyor.
Yataş’ın Kayseri’de kurulan yeni üretim fabrikasının 30 milyon TL yatırım ile bu yılın Temmuz ayında operasyonel olmasını bekliyoruz. Yeni fabrikanın Yataş’ın toplam üretim kapasiteni tahmini olarak %30
artırmasını bekliyoruz. Yeni kapasitenin Yataş’ın hızlı büyüme dinamiklerini desteklerken aynı zamanda daha yüksek verimlilik ve ölçek ekonomisi ile birim maliyetleri düşürmesini bekliyoruz. Ek
olarak, artan kapasitenin Yataş’ın, projelere toplu mobilya satışı gibi iş kollarına girmesine olanak sağlayacağını düşünüyoruz. Projelere satış konsolide marjlarda bir miktar düşüşe yol açsa da,
yeni iş kolunun gelir büyümesine ciddi katkı yapma ihtimali söz konusu.
Fiyat artışları için alanı bulunuyor
Mobilya pazarında görece yeni bir oyuncu olan Yataş, pazar payı kazanmak adına fiyatlamalarını endüstri ortalamasının bir miktar altında tutmakta. İlerleyen dönemlerde, şirketin mobilya tarafında,
fiyatları yukarı yönlü revize etme noktasında gidilebilecek alanı olduğunu düşünüyoruz. Aynı zamanda, mağazalarda artan dönüşüm oranının (2014’teki %4.7’den 2016’da %6.6) önümüzdeki dönemde %8-%9 seviyelerine yükselebileceğini düşünüyoruz. ” Borsagundem.com

BİR YORUM YAZIN

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.

ZİYARETÇİ YORUMLARI - 0 YORUM

Henüz yorum yapılmamış.